时间: 2023-12-20 00:55:06 | 作者: 移动制砂机
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3月31日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：
全球经济遭受剧烈冲击，23 日 IMF 总裁发表声明称 2020 年全球经济将陷入负增长。为缓解市场流动性危机并刺激经济，全球央行争相放水，美国继 7000 亿美元救市后开启史无前例的无限量 QE，并于周内通过 2.2万亿美元经济刺激法案，全球利率水平持续下移。随着困扰市场的流动性危机逐步缓和，陷入衰退的经济将促使各大央行进一步采取宽松政策，金价有望迎来长牛，建议关注银泰黄金、山东黄金、紫金矿业……
全国多地发布了消费券政策，发放总额已达数十亿元；多部委联合发文推进商贸流通企业复工营业。政策端刺激将为疫情期间受到较大影响的消费行业恢复提供支撑。速冻：冷冻食品问卷调查发现超四成样本企业产销恢复不足 60%；多数样本企业反映复工过程中的遇到的主体问题是需求不足，销售不畅。随着餐饮逐步回暖，终端需求有望逐步理顺，速冻 B 端增长有望逐步恢复……
近日网传北京拟新增10万个新能源车牌照。目前北京新能源车牌照十分稀缺，排队已经排到 2027 年。更大的政策预期是北京参考上海，设立类似沪 C 牌照。沪 C 牌照数量已经过百万。在新能源车产业方向，我国已经取得先发优势。政策端继续发力，有望加速行业发展。新能源车行业长期成长空间清晰，各细分子行业的龙头公司都有巨大的成长空间。中游建议着重关注动力电池和电池材料方向，主要标的：宁德时代、欣旺达、恩捷股份、星源材质、当升科技、国轩高科等。上游资源方向，建议关注华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业……
投资建议：电子行业已经经过了总量投资的时期，有突出贡献的公司通过垂直整合横向拓展产品线，扩大市占率，提升盈利水平成为主要看点。在去年的深度报告《深度解读电子为什么超预期》中我们已提出，电子标的的投资看点向利润率提升、国产替代、行业集中度提升演化，虽然2020 年上半年疫情影响导致开工率不足和需求波动，但是大陆电子公司的长期成长性不变。结合一季度高增长、公司管理效率恢复、行业份额提升等逻辑，着重关注闻泰科技、立讯精密、歌尔股份、欧菲光、蓝思科技、圣邦股份、长电科技、兆易创新、卓胜微、北方华创、三利谱等……
投资建议。此次内蒙古错峰生产产能置换方案的出台未来有希望在内蒙古宁夏地区全面拓展，这样有助于稳定泛华北、西北地区的行业供给格局和水泥价格体系，进一步显示水泥行业供给格局的优势。继续看好水泥行业(格局好、受益基建的早周期品种)，持续关注冀东水泥、祁连山、中国建材、海螺水泥(A、H)，着重关注宁夏建材、天山股份……
液压行业历经百年发展，市场空间螺旋上升，2018 年全球规模达到 2,457亿元，市场集中于全球主要工业国家。中国市场规模达到 710 亿元，但市场大而不强，高端产品供给不足。全球液压巨头技术积累深厚，依靠稳健现金流实现穿越周期的发展。国产液压龙头品牌进入高端液压产品攻坚阶段，工程机械是最佳突破口之一，得益于行业强势复苏与国产主机厂份额提升。建议关注恒立液压(专注于高端液压件国产化，未来 2-3 年仍然具备较高的业绩弹性)和艾迪精密(国内液压破碎锤优秀供应商，向高端液压件拓展)……
投资建议：光通信领域关注持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域关注国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；所有主营业务均为 5G 建设核心料号的铭普光磁；国内测试领域综合服务龙头东方中科；光纤光缆行业龙头长飞光纤；运营商增长潜力股中国联通……
本周整车板块呈现反弹行情主要系政策催化：1、商务部等部委多次提及要稳住汽车消费，鼓励各个地区出台优化限购、购臵补贴、以旧换新等措施；我们当前且持续坚定看多全年的整车行情。关注整车板块：广汽、上汽、长城、长安，广汇，尤其重视广汽，上汽，广汇……
建议关注并重视中国卫星(600118，未评级)、中国卫通(601698，未评级)的国家队作用和投资机会。同时中国电科特别是通信子集团的潜力不容忽视，建议关注 54 所和电科通信下属的杰赛科技(002544，未评级)。此外，卫星器部件供应商有望受益，建议关注：火炬电子(603678，未评级)、航天电器(002025，买入)、航天电子(600879，增持)、振华科技(000733，增持)、中航光电(002179，买入)、雷科防务(002413，未评级)、*ST 电能(600877，未评级)等……
投资建议：重点关注行业龙头史丹利，建议关注新洋丰、司尔特等复合肥行业的壁垒和竞争优势根植于产品的渠道端，产品的品牌，和企业构建的商业网络。在行业迎来拐点之时，应着眼于三年周期对企业价值做评估，而市销率比市盈率更适用于对商业网络价值的评估。因此，我们提议着重关注市销率最低的行业龙头史丹利，建议关注新洋丰、司尔特等……
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